Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 30 сентября 2026 г.

Южная Корея остановила продажи 7-летних полисов страхования жизни

135 просмотров

Южнокорейский финансовый регулятор фактически остановил продажи быстро растущей разновидности страхования жизни, которая позволяла клиенту уже через семь лет получить при расторжении договора сумму, равную 100% уплаченной базовой премии.

Financial Supervisory Service (FSS) увидела сразу две проблемы: продукт мог восприниматься покупателями как накопительный или сберегательный, хотя юридически являлся страхованием жизни, а его конструкция позволяла страховщикам использовать слишком оптимистичные предположения о поведении клиентов и тем самым занижать обязательства либо завышать ожидаемую будущую прибыль.

Продажи таких продуктов росли чрезвычайно быстро. В 2024 году 12 страховщиков жизни собрали по ним около 310 млрд вон, а в 2025 году уже 950 млрд вон ($698,5 млн) — более чем втрое больше.

Почему продукт оказался таким популярным

Так называемое «700 whole life insurance» — рыночное обозначение договоров, в которых выкупная сумма достигает примерно 100% уплаченной базовой премии через семь лет после заключения договора.

При этом сам страховой взнос может уплачиваться значительно дольше — например, в течение 20 лет.

Обычным договорам пожизненного страхования в Южной Корее зачастую требуется более десяти лет, чтобы выкупная стоимость приблизилась к сумме уплаченных премий. Новый продукт существенно сокращал этот срок и поэтому выглядел для клиента гораздо привлекательнее.

Именно эта особенность и стала причиной регуляторной обеспокоенности.

Покупатель мог сосредоточиться на возможности «вернуть все деньги через семь лет» и воспринимать договор скорее как накопительный финансовый инструмент, чем как долгосрочное страхование жизни.

Продажи выросли более чем втрое

В 2024 году, когда продажи такого продукта только начали приобретать масштаб, премии составили около 310 млрд вон. Уже в 2025 году они достигли 950 млрд вон.

Столь быстрый рост усилил конкуренцию между страховщиками: высокая семилетняя выкупная стоимость стала фактически одним из основных маркетинговых преимуществ продукта.

FSS пришла к выводу, что борьба за клиента начинает влиять не только на качество продаж, но и на финансовую модель страховых компаний.

Реальные расторжения оказались значительно выше ожиданий

Особенно важной причиной вмешательства стали данные о фактическом поведении страхователей.

По информации корейских СМИ, у продукта KB Life, запущенного еще в 2019 году, после наступления семилетнего срока доля расторгнутых договоров достигла примерно 82%.

То есть после того, как клиент получал возможность вернуть практически всю уплаченную премию, большинство страхователей предпочитало выйти из договора.

При первоначальных расчетах страховщик исходил из того, что после семи лет договор продолжат поддерживать примерно 30–40% клиентов. Фактическая сохраняемость оказалась около 18%.

Для страховой математики такое различие имеет принципиальное значение.

Если компания рассчитывает, что значительная часть клиентов продолжит договор, она ожидает получать будущие премии и соответствующим образом оценивает обязательства и будущую прибыль.

Если же большинство клиентов расторгает договор сразу после достижения привлекательной выкупной стоимости, денежные потоки оказываются совсем другими.

FSS меняет расчет выкупной стоимости

Первое требование регулятора касается непосредственно конструкции продукта. FSS потребовала отказаться от ситуации, когда выкупная стоимость искусственно резко повышается к определенному сроку — например, именно к седьмому году.

Теперь выкупная сумма должна рассчитываться как постоянная доля от резервов стандартного договора пожизненного страхования на протяжении всего срока действия полиса.

На практике это делает прежнюю конструкцию, где возврат резко достигает 100% уплаченной премии в конкретной точке времени, практически невозможной.

Представитель FSS прямо отметил, что после применения нового подхода выпуск продукта с теми же характеристиками, что у нынешних семилетних полисов, станет крайне затруднительным.

Предполагаемую частоту расторжения увеличат минимум на 30 процентных пунктов

Второе изменение затрагивает уже бухгалтерскую и актуарную модель страховщика.

Если договор достигает 100% выкупной стоимости еще в период уплаты премий, страховщик должен применять предположение о расторжении минимум на 30 процентных пунктов выше, чем использовал ранее.

Смысл требования — не позволить компании предполагать, что клиенты будут массово продолжать договор после момента, когда экономически привлекательным становится его расторжение.

Более высокий ожидаемый уровень расторжения означает более консервативную оценку будущих денежных потоков и прибыли.

Удар по будущей прибыли страховщиков может быть заметным

По оценке участников корейского рынка, изменение предположений о расторжении договоров способно уменьшить совокупную маржу по страховым контрактам — CSM — примерно на 1,3 трлн вон.

После перехода на IFRS 17 CSM отражает ожидаемую будущую прибыль по действующим страховым договорам, которая признается постепенно по мере предоставления страховой услуги.

Если ожидаемая сохраняемость договора оказывается ниже, будущие денежные потоки и ожидаемая прибыль также меняются.

Поэтому вмешательство FSS касается не только новых продаж. Оно затрагивает сам способ, которым страховщики оценивают экономику таких продуктов.

Регулятор пытается решить сразу две проблемы

Корейский случай интересен тем, что одна конструкция продукта одновременно создала потребительский и финансовый риск.

Для клиента проблема заключалась в возможном неправильном понимании продукта.

Пожизненное страхование жизни предназначено прежде всего для страховой защиты, однако обещание возврата 100% премии через семь лет могло делать его внешне похожим на сберегательный инструмент.

Для страховщика риск был другим.

Если продукт активно продается благодаря высокой выкупной стоимости, но финансовая модель строится на предположении, что значительная доля клиентов не воспользуется этой возможностью, реальное поведение страхователей способно заметно ухудшить расчетную экономику портфеля.

FSS поэтому вмешалась одновременно в маркетинговую конструкцию продукта и в актуарные предположения.

Новые продажи уже остановлены

Корейские страховщики прекратили оформление новых семилетних договоров после того, как FSS 21 сентября направила компаниям новые требования.

Для договоров, оформление которых уже было начато, регулятор предусмотрел переходный период: если расчет полиса был завершен до вечера 21 сентября, первый страховой взнос разрешалось принять до 18:00 28 сентября 2026 года.

После этого продажи продукта в прежней конструкции фактически прекращаются.

Страховщикам придется разрабатывать новые решения с более равномерной выкупной стоимостью и более консервативными предположениями о поведении клиентов.

Урок для рынка страхования жизни

История семилетних полисов показывает, насколько тесно сегодня связаны дизайн продукта, поведение клиента и финансовая отчетность страховщика.

Чем сильнее страховой продукт приобретает свойства накопительного или инвестиционного инструмента, тем больше вероятность, что клиент будет принимать решение не исходя из долгосрочной потребности в страховой защите, а исходя из наиболее выгодной точки выхода из договора.

Тогда предположения о сохранении договора становятся не просто техническим актуарным параметром.

Они напрямую определяют:

величину обязательств;
будущие денежные потоки;
размер CSM;
признание будущей прибыли;
потребность страховщика в капитале.

Южнокорейский регулятор фактически поставил границу: страховщик не должен создавать привлекательный ранний выход из договора, а затем рассчитывать финансовую модель так, словно значительная часть клиентов этой возможностью не воспользуется.

Быстрый рост премий с 310 млрд до 950 млрд вон показал коммерческую привлекательность продукта. Но фактическая доля расторжений около 82% показала, почему регулятор решил вмешаться прежде, чем такая модель стала еще более значимой для всего рынка страхования жизни.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Служба финансового надзора Республики Корея (Служба финансового надзора Южной Кореи, Financial Supervisory Service, FSS) 23

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »